Hyperliquid 把协议收入几乎全部交给 Assistance Fund 在市场上买 HYPE。所以只看两件事:飞轮转得多快——年化收入相对市值有多厚;抛压吃不吃得掉——30 日回购量对 30 日解锁量。不预测价格,只回答底层机制现在处在什么状态。
| 问题 | 规则 |
|---|---|
| 回购厚不厚 | 回购收益率 = 30 日收入 × 12 ÷ 市值;> 5% 厚 · 2–5% 中 · < 2% 薄 |
| 抛压吃得掉吗 | 30 日回购量(收入 ÷ 现价)÷ 30 日解锁量;> 1 净吸收,< 1 净抛压(潜在:解锁 ≠ 全部卖出) |
| 收入在涨还是缩 | 近 30 日 vs 前 30 日,±20% |
阈值是起步经验值,没有 v1 可对账、未回测;改阈值递增版本号。
| 数据 | 来源 |
|---|---|
| 协议收入(日度,2024-12 起) | DefiLlama fees/hyperliquid dailyRevenue |
| Assistance Fund 持仓、均价 | Hyperliquid info API,地址 0xfefe…fefe |
| 永续成交 / OI | Hyperliquid metaAndAssetCtxs 逐市场求和 |
| 价格 / 市值 / FDV / 供应 | CoinGecko |
| 解锁日程 | constants.json 手工季更(第三方线性估算) |