ETH 按质押量的函数增发给验证者,EIP‑1559 把基础费和 blob 费永久烧掉。看四件事:发行多快、燃烧能抵多少(净通胀 = 供应年增长率);质押的人真实拿多少、不质押的人被稀释多少;使用量在不在涨(手续费、稳定币、DEX);现货 ETF 在买还是卖、平均成本在哪。不预测价格。
| 问题 | 规则 |
|---|---|
| 燃烧抵得了发行吗 | 燃烧 ÷ 发行(30 日年化,ETH 计):> 50% 接近自给 · 10–50% 部分 · < 10% 靠稀释 |
| 质押真实收益 | 名义 ≈ 年发行 ÷ 质押量(共识层,不含优先费与 MEV);真实 = 名义 − 净通胀:> +2% 厚 · 0–2% 薄 · < 0 负 |
| 使用量趋势 | 稳定币供应 30 日变化 ±5%;DEX、手续费 30 日合计环比 ±20%(L1 口径,不含 L2) |
| ETF 平均成本 | 平均成本法:净流入按当日收盘价计入持仓与成本池,净流出按当日价减持仓、成本池等比减;流量估算,不进规则 |
阈值是起步经验值,没有 v1 可对账、未回测;改阈值递增版本号。
| 数据 | 来源 |
|---|---|
| 发行率 / 燃烧 / 供应曲线 / 质押量 | ultrasound.money gauge-rates · burn-sums · supply-over-time · effective-balance-sum |
| 用户手续费(日度) | DefiLlama fees/ethereum dailyFees |
| 稳定币供应(日度) | DefiLlama stablecoincharts/Ethereum |
| DEX 成交(日度) | DefiLlama overview/dexs/ethereum |
| ETF 日度净流 | Farside 以太坊全历史页(2024-07 起,US$M) |
| 日收盘价(ETF 成本) | Binance ETHUSDT 日线 |
| 价格 / 市值 / FDV | CoinGecko |